財務戦略

事業が堅調でも、それを支えるおカネの調達と使い方が間違っていれば、企業価値は高まりません。
特に投資家が重視しているファイナンス理論を正しく理解することなく、「借金は悪だ」「利益さえ出せば良い」「PBRを上げるには自社株買いや増配さえすれば良い」など表層的に信じることは極めて危険です。

まずは、

• 自社の調達コストを正しく理解し、最適な資本構成に基づき資金を調達する
  その上で
• 運転資本を適正に管理しながら使える資金を最大化し、大胆に成長投資を行い、余剰資金を株主還元に充てる

というキャピタルアロケーションポリシーの2つが財務戦略の肝になります。

優れた企業は、この最適資本構成による調達 とキャピタルアロケーションポリシーによる運用のバランスを絶妙に設計しています。